| Sumario: | En este trabajo se hace un análisis de las principales transformaciones de los mercados financieros en los últimos veinticinco años. Los cambios que permiten caracterizar un proceso de globalización financiera y que están presentes en la inestabilidad y fragilidad financiera de nuestros días. La apertura financiera ha conducido a la creciente imposibilidad de los estados nacionales para gestionar su moneda y su crédito, llevándole a asumir enormes pérdidas como deudas públicas, en tanto que tampoco parecen éstos avanzar hacia dotarse de los instrumentos necesarios para contener los efectos más devastadores de la inestabilidad monetaria, cambiaria y crediticia. La globalización financiera no ha dado paso a la globalización financiera reguladora, a la configuración institucional nacional e internacional que permita la estabilidad financiera.
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